12 сентября 2025 года Центральный банк Российской Федерации объявил о снижении ключевой ставки с 18% до 17% годовых. Это решение стало ожидаемым продолжением курса на смягчение денежно-кредитной политики, который начался летом. Таким образом, ставка уже сократилась на 4 процентных пункта с пиковых 21%.
Хотя эксперты предсказывали это решение, многие ожидали более радикальных изменений. Напомним, что главный довод за снижение — замедление инфляции.
Основные причины снижения ключевой ставки
- Данные Росстата свидетельствуют о том, что в августе цены в стране снизились на 0,4% по сравнению с июлем. Впервые с 2022 года была зафиксирована дефляция.
- В период сбора урожая традиционно наблюдается падение цен на овощи и фрукты, что подтверждается снижением цен на картофель на 30%, капусту и морковь на 25%, а на помидоры на 21%.
- Годовая инфляция продолжает снижаться, упав с 9,88% в мае до 8,14% в августе, а в августе текущая инфляция составила около 3,5%, что ближе к целевому уровню ЦБ.
Очевидно, что ЦБ ориентируется на инфляционные тренды, ставя перед собой стратегическую цель достичь 4% к 2026 году. В этом контексте смягчение денежно-кредитной политики выглядит логичным шагом.
Причины осторожности при снижении ставки
Несмотря на очевидные аргументы в пользу снижения, у регулятора имеются основания действовать осторожно:
Все эти факторы оправдывают осторожность ЦБ и подчеркивают важность взвешенного подхода к денежно-кредитной политике, чтобы избежать непродуманных шагов, способных вызвать новый виток инфляции и подорвать доверие к регулятору.
